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卓创资讯:涤纶短纤:低库存到底是还是?

2019-12-06 16:50

 

  近期欧美原油期货在45-50美元/桶之间“上蹿下跳”,吊足市场胃口。而涤纶短纤工厂则牢牢抓住这个机会,1月中旬趁国际油价短暂上涨之际,便展开了一波上涨攻势,而中下游企业亦甚是买账,不出几日便将短纤厂的库存一空。如今各大工厂都说发货难,货源紧,但春节期间停机检修的化纤厂并不在少数,面对这一现象,我们不禁要问:低库存,到底是还是?

  聚酯原料为原油衍生产品,而国际油价的暴跌无疑给聚酯产品带来了性的打击,自去年年中至今,涤纶短纤整体呈下滑走势,而1月中旬以来,伴随国际油价的跌宕起伏,涤纶短纤工厂也把握住了一波行情。1月13日欧美原油期货期权到期触发上涨行情,随之涤纶短纤工厂趁势出货,价格亦有上调操作,这波行情涤纶短纤累计上涨200元/吨。

  而因涤纶短纤本身价格较低,部分中下游企业便趁势抄底、备货,涤纶短纤工厂产销大幅放量,不出几日,工厂库存很快便消化殆尽,更有部分工厂甚至欠货。但值得一提的是,临近春节,下游企业停工较多,涤纶短纤市场实际消耗有限,所以目前工厂的库存也仅是转移到了中、下游手中,而社会总库存并未明显减少,也就是说,涤纶短纤行业没有库存只是一个罢了。

  所以,尽管目前工厂库存并不多,但春节期间检修的化纤厂仍不在少数,据卓创资讯统计,截止到现在,春节期间计划检修的直纺涤短产能产能累计达115万吨,届时我国直纺涤短开工率不足50%。但是因为春节期间下游纱线行业开工率要大大低于涤纶短纤的开工率,所以对于后市的行情走势,我们仍然难以乐观以对。

  卓创认为,原油市场在未明显止跌信号的前提下难以实现突破性上涨,涤纶短纤市场继续拉涨的阻力较大。并且,1月中旬中下游企业的大量抄底存货操作,已经提前透支了部分节后的行情,所以节后需求将会受到一定影响。综之,我们认为现在到3月份之前,涤纶短纤市场恐怕难有利好可言。